Utdelning Justerade Optioner

Utdelningar, räntor och deras inverkan på aktieoptioner. Även om matematiken bakom optionsprissättningsmodeller kan tyckas skrämmande är de underliggande begreppen inte de. De variabler som används för att uppnå ett verkligt värde för ett aktieoption är priset på den underliggande aktien, Volatilitetstid, utdelningar och räntor De första tre får förtjänsten största delen av uppmärksamheten eftersom de har störst effekt på optionspriserna. Men det är också viktigt att förstå hur utdelningar och räntor påverkar priset på ett aktieoption. Dessa två variabler är avgörande för att Förstå när du ska träna alternativ tidigt. Black Scholes gör inte konto för tidig träning Den första alternativprissättningsmodellen var Black Scholes-modellen utformad för att utvärdera alternativ i europeisk stil som inte tillåter tidig träning. Så Black och Scholes tog aldrig upp problemet när Utöva ett alternativ tidigt och hur mycket rätten till tidig träning är värt att kunna utöva ett alternativ när som helst ska teoretiskt göra en am Alternativet erican-style är mer värdefullt än ett liknande europeiskt alternativ, men i praktiken är det liten skillnad i hur de handlas. Olika modeller har utvecklats för att exakt prisa amerikanska stilalternativ De flesta av dessa är raffinerade versioner av Black Scholes-modellen, Justerat för att ta hänsyn till utdelningar och möjligheten till tidig övning För att uppskatta skillnaden som dessa justeringar kan göra måste du först förstå när ett alternativ bör utövas tidigt. Och hur kommer du att veta detta I ett nötskal bör ett alternativ utövas tidigt När alternativets teoretiska värde är i paritet och dess delta är exakt 100 Det kan låta komplicerat men när vi diskuterar effekterna av räntor och utdelningar på optionspriser kommer jag också att ta med ett visst exempel för att visa när detta inträffar För det första, Låt oss se på de effekter som räntorna har på optionspriser och hur de kan avgöra om du bör utöva ett säljalternativ tidigt. Effekterna av räntor En ökning i N räntor kommer att driva upp samtalspremier och få säljpremier att minska För att förstå varför måste du tänka på effekten av räntor vid jämförelse av en optionsposition för att helt enkelt äga beståndet Eftersom det är mycket billigare att köpa ett köpalternativ än 100 Aktiekapitalet är uppköparen villig att betala mer för optionen när räntorna är relativt höga, eftersom han eller hon kan investera skillnaden i den kapital som krävs mellan de två positionerna. När räntorna ständigt sjunker till en punkt där Fed-fondens mål ligger på cirka 1 0 och kortfristiga räntor som finns tillgängliga för individer är mellan 0 75 och 2 0 som i slutet av 2003. Räntorna har en minimal effekt på optionspriserna. Alla de bästa alternativanalysmodellerna inkluderar räntorna i deras Beräkningar med hjälp av en riskfri ränta som amerikanska statsskattesatser. Interna räntor är den kritiska faktorn för att bestämma huruvida du ska utnyttja ett köpoption tidigt. Ett börsoptionsalternativ blir en tidig övning Didate när som helst den ränta som kan tjäna på intäkterna från försäljningen av aktien till aktiekursen är tillräckligt stor Att bestämma exakt när det händer är svårt, eftersom varje individ har olika möjligheter till kostnader men det betyder att tidig övning för en aktie Alternativet kan vara optimalt när som helst, förutsatt att ränteintäkterna blir tillräckligt stora. Effekten av utdelningar Det är lättare att fastställa hur utdelningar påverkar tidig övning. Kontantutdelningar påverkar optionspriserna genom deras effekt på underliggande aktiekurs Eftersom aktiekursen förväntas sjunka Av utdelningsbeloppet på före utdelningsdagen innebär höga kontantutdelningar lägre köpoptioner och högre premier. Även om aktiekursen själv vanligen genomgår en enda justering av utdelningsbeloppet, väljer alternativpriserna utdelningar som kommer att betalas in Veckorna och månaderna innan de tillkännages De utdelningar som betalas bör beaktas vid beräkning av teoretisk s Ris av ett alternativ och projicera din sannolika vinst och förlust vid grafering av en position Detta gäller även aktieindex. De utdelningar som betalas av alla aktier i det indexet justerat för varje lager s vikt i indexet bör beaktas vid beräkning av verkligt värde Av ett indexalternativ. Eftersom utdelningar är avgörande för att bestämma när det är optimalt att utöva ett köpoptionsalternativ tidigt bör både köpare och säljare av köpoptioner överväga effekten av utdelningar Den som äger aktierna från det tidigare utdelningsdagen mottar kontanter Utdelning så att ägarna av köpoptioner kan utnyttja in-the-money-alternativen tidigt för att fånga kontantutdelningen. Det innebär att tidig övning endast ger mening om ett köpoption om aktiebolaget förväntas betala utdelning före utgångsdatum. Traditionellt skulle alternativet Utövas optimalt endast dagen före aktieägarens utdelningsdatum men ändringar i skattelagstiftningen avseende utdelning innebär att det kan vara två dagar före nu om personen utövar G anropsplanerna för att hålla aktierna i 60 dagar för att dra nytta av den lägre avgiften för utdelning För att se varför det här är, låt oss se på ett exempel som ignorerar skatteeffekterna eftersom det bara ändrar tidsplanen. Säg att du äger ett samtal med Ett lösenpris på 90 som löper ut i två veckor Aktien handlas för närvarande till 100 och förväntas betala 2 utdelning i morgon. Anropsalternativet är djupt i pengar och bör ha ett verkligt värde på 10 och ett delta på 100 Så alternativet har i huvudsak samma egenskaper som beståndet. Du har tre möjliga åtgärdskurser. Inget håller alternativet. Utnyttja alternativet tidigt. Sälj alternativet och köp 100 aktier i lager. Vilka av dessa val är bäst Om du håller Alternativet kommer det att behålla ditt delta-läge Men imorgon kommer aktien att öppnas ex-dividend vid 98 efter det att 2 utdelningen dras av från priset. Eftersom optionen är i likhet kommer den att öppnas till ett verkligt värde av 8, det nya paritetspriset och Du kommer att förlora två poäng 200 på positionen. Om du Utöva alternativet tidigt och betala strikepriset på 90 för aktien, slänger du 10-poängsvalet av alternativet och köper effektivt lagret till 100 När aktieinnehavet går ex-dividend, förlorar du 2 per aktie när den öppnar två Poängen sänker, men får också den 2 utdelningen eftersom du nu äger aktierna. Eftersom 2 förluster från aktiekursen kompenseras av de 2 utdelningar som erhållits, är det bättre att du utnyttjar alternativet än att hålla det. Det är inte på grund av ytterligare vinst , Men för att du undviker en tvåpoints förlust Du måste utöva alternativet tidigt för att du ska bryta jämnt. Vad med det tredje valet - sälja alternativet och köpa lager Det verkar mycket lik tidigt träning, eftersom i båda fallen du byter ut Alternativet med beståndet Ditt beslut kommer att bero på priset på alternativet I det här exemplet sa vi att alternativet är handel med paritet 10 så det skulle inte vara någon skillnad mellan att utnyttja alternativet tidigt eller sälja alternativet och köpa aktierna. Men alternativ Sällan handla exakt på paritet Anta att din 90 köpoption handlar för mer än paritet, säger 11 Nu om du säljer alternativet och köper aktiebolaget får du fortfarande 2 utdelning och äger en aktie värd 98, men du hamnar med ytterligare 1 Du skulle inte ha samlat om du hade utövat samtalet. Om alternativet handlas under paritet, säg 9, vill du utnyttja möjligheten tidigt, effektivt få aktiebolaget för 99 plus 2-utdelningen. Så den enda gången är det meningsfullt att Utöva ett köpoption tidigt är om alternativet handlas på eller under paritet och aktien går ex-dividend tomorrow. Conclusion Även om räntor och utdelningar inte är de primära faktorerna som påverkar ett optionspris, bör alternativt näringsidkare fortfarande vara medveten om Deras effekter Faktum är att den primära nackdelen jag har sett i många av de alternativanalysverktyg som finns tillgänglig är att de använder en enkel Black Scholes-modell och ignorerar räntor och utdelningar. Effekten av att inte justera för tidig träning kan vara Bra eftersom det kan leda till att ett alternativ verkar undervärderat med så mycket som 15.Remember, när du konkurrerar på optionsmarknaden mot andra investerare och professionella marknadsförare är det meningsfullt att använda de mest exakta verktygen som finns tillgängliga. För att läsa mer om detta Ämne, se Utdelningsfakta du kanske inte vet. En undersökning som gjorts av Förenta staternas presidium för arbetsstatistik för att hjälpa till att mäta lediga platser. Det samlar in uppgifter från arbetsgivare. Det högsta beloppet av pengar som USA kan låna. Skuldtaket skapades under andra Liberty Bond Act. Räntan vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mått på spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. Kongressen passerade 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privat hus Eholds och nonprofit sektorn US Bureau of Labor. Effect av utdelningar om optionsprissättning. Kassutdelningar utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser Det beror på att det underliggande aktiekursen förväntas minska med utdelningsbeloppet på ex-dividend Datum. Medanvärderas värderingar med beaktande av de prognostiserade utdelningsfordringar under de närmaste veckorna och månaderna fram till optionens utgångsdatum. Följaktligen har optioner av höga kontantutdelningslager lägre premieuppringningar och högre premieuppsättningar. Effekt på Call Options Pricing. Options Är vanligtvis prissatta med antagandet att de bara utövas på utgångsdatum Eftersom den som äger aktien vid tidpunkten för utdelning erhåller kontantutdelning antas säljare av köpoptioner på utdelningsbetalande aktier ta emot utdelningarna och därmed köpoptionerna Kan få rabatterade med så mycket som utdelningsbeloppet. Effekt på Put Options Pricing. Put alternativ blir dyrare på grund av att aktiekursen alltid Minska med utdelningsbeloppet efter ex-dividend date. More Articles. Ready till Start Trading. Your nya handelskonto finansieras omedelbart med 5000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med OptionHouse s virtuella handelsplattform utan att riskera hårt - penna pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfria upp till 1000. Detta är ett begränsat erbjudande om lag nu. Du kan också gilla. Fortsätt läsa. Att bygga straddles är ett bra sätt Att spela resultat Många gånger kan aktiekursavviket upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultaträkningen är bra om investerarna hade förväntat sig bra resultat Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och letar efter att köpa beståndet men anser att det är lite övervärderat just nu, kanske du vill överväga att skriva säljalternativ på t Han lager som ett medel för att förvärva det på en rabatt Läs vidare. Även kända som digitala alternativ hör binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där optionsföretaget spekulerar rent på riktningen av det underliggande inom en relativt kort tidsperiod Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, vill du veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft Read on. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser Det beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på ex-dividend date Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man skriva in ett tjuranrop Spridas för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav I stället för att hålla det underliggande beståndet i den täckta samtalsstrategin, alternativet Read on. Some aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal Du kvalificerar dig för R utdelningen om du håller på aktierna före ex-dividend date Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden, förutom att göra mer läxa på de företag du vill köpa är det ofta nödvändigt att ta upp högre risk A Mest vanliga sättet att göra det är att köpa aktier på margin Läs på. Dagens handelsalternativ kan vara en framgångsrik och lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du börjar använda alternativ för dagshandling Läs vidare. Läs mer om Sätta samtalskvoten, sättet det är härledt och hur det kan användas som en kontrarisk indikator Läs vidare. Samtalsparitet är en viktig princip i alternativprissättning som först identifierats av Hans Stoll i sitt papper, Relationen mellan Put - och samtalspriser , År 1969 anges att premien för ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande köpoption med samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet Som delta o R gamma när man beskriver risker förknippade med olika positioner. De är kända som grekerna Read on. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas Diskonterat kassaflöde Läs på. Justerade Options. Adjusted Options - Definition. Non-standardiserade optionsrätter med anpassade villkor för att prissätta stora förändringar i den underliggande aktiens kapitalstruktur. Justerade alternativ - Introduktion. Optioner näringsidkare var ofta upphetsade när de upptäckte Aktier med mer än ett alternativ av samma typ, strejk och utgångsmånad men med olika priser Faktum är att vissa av dessa aktieoptioner är djupa i pengarna men att fråga till ett pris som ligger långt under det inneboende värdet. Bortfria pengar Definitivt inte Det finns inga saker som gratis pengar i alternativhandel och sådana alternativ existerar inte utan anledning. Dessa märkliga priser är kända som Adjuste D Alternativ eller icke-standardalternativ och denna handledning ska förklara vad de är. Hur ser de justerade alternativen ut. Har du någonsin öppnat din alternativkedja och, till din förvåning, ser mer än ett alternativ som listas under ett enda lösenpris i Samma expirationsmånad som alternativkedjan för BAC nedan. Se på alternativkedjan ovan för BACs januari 2010 alternativen nära. Ser du att det finns 2 alternativ listade under varje lösenpris. Titta till exempel på sina 2 50 strejkalternativ och Du kommer att se en med symbolen KGZAQ och frågar bara 0 30 medan den andra med symbolen WBAAZ ber om 5 80 Strange BAC handlar på 7 80 vid den tidpunkten, så ska dess 2 50 streckkursalternativ vara 5 30 i pengarna Om det är 5 30 i pengarna är KGZAO bara om 0 30 ger bort 5 00 gratis Teoretiskt borde du kunna köpa KGZAO för 0 30 och sedan utöva sina rättigheter att köpa BAC-aktier Vid 2 50 och sedan kunna omedelbart sälja aktierna till sin Rådande pris på 7 80 och gör omedelbart 5 00 vinst 7 80 - 2 50 - 0 30 right. Isn t som ger pengar bort gratis. Om du inte ser dessa alternativ i dina alternativkedjor, har du inget att Oroa dig för att de flesta alternativkedjor som tillhandahålls av mäklare utesluter justerade alternativ, vilket är en ledtråd för att ni ska stanna kvar.2 olika alternativ för olika priser som anges under samma månad, typ och strejk måste ge bort pengar gratis eller är det Kom ihåg att det inte finns någon fri lunch i options trading. What are Adjusted Options. Dessa icke-standardiserade alternativ med konstiga, frestande priser är justerade alternativ och utesluts från alternativkedjor som erbjuds av online options trading brokers som standard. Justerade alternativ skapas som en Resultatet av betydande företagsverksamheter som fusioner, förvärv, spin-offs, lager splittring, omvänd splittring eller specialutdelning. Kortfattat skapas justerade alternativ till följd av förändringar i kapitalstrukturen hos ett bolag som påverkar Kapitalisering eller aktievärde av sina aktier. När sådana betydande förändringar händer med ett lager måste dess optionsoptioner också anpassas i enlighet med detta för att återspegla det nya kapitaltillskottet. En sådan justering skapar justerade alternativ med priser som inte kan bestämmas av den konventionella extrinsiska Inneboende värdeberäkning. Adjusterade alternativ Exempel. XYZ företagsaktier var handel för 50 per aktie. De 50 köpoptionerna begärde att 2 00.XYZ-företag snurra ett nytt företag, ABC-bolaget, med 10 per aktie. I en spin-off, en Företaget bryter upp i två företag eller mer Inga ytterligare kapital skapas Det är bara samma företag som blir två eller flera Så i så fall måste XYZs bolagets aktier justeras till 40 för att återspegla den nya kapitalstrukturen eftersom 10 av kapitalet har tilldelats Till ABC company. Now vad händer om du ägde XYZ s 50 call options före spin-off Vill du förlora pengar nu att XYZ-aktier är 40 istället för 50. Inte alls De 50 samtal alternativen kommer sannolikt s Till att vara 2 00 efter spin-offen men nu konverterar den inte längre till bara aktier i XYZ-bolaget men de kombinerade aktierna i XYZ-bolaget och ABC-företaget. Så före spin-offen, 1 kontrakt av 50 Call options som konverterades till 100 aktier i XYZ-bolaget till 50 per aktie för 5000 aktier. Efter spin-offen skulle de 50 köpoptionsjusterade alternativen fortfarande konverteras till 5000 aktier, men dessa aktier skulle nu bestå av 100 aktier i XYZ-bolaget och 100 aktier i ABC-företaget. I det här exemplet skulle de 50 strejkjusterade samtalsalternativen kräva 2 00 trots att det är 10 av pengarna. Det ser ut som en stor felprissättning. Samma typ av justering sker under en aktiesplit och andra större händelser som En fusion eller förvärv men med olika formler Detta gör att värdet av de justerade alternativen är extremt svårt att avgöra om du inte är tilldelad innehavare av de justerade alternativen på grund av att du äger aktieoptionerna före justeringen. Ingen fri lunch med justerade alternativ. Kan se ovan, även om de här alternativen kan se felaktigt, är de faktiskt rätt prissatta. Det är bara att prissättningspolitiken och vad den levererar skiljer sig från ett standardiserat alternativ. Det betyder att om du öppnar din alternativkedja och ser en ut ur Pengar alternativ som begär så högt ett pris skulle du inte kunna göra någon vinst genom att förkorta den och hålla den till utgången om lagret inte flyttade. Ja, det största problemet med justerade alternativ är frågan om alternativ moneyness. Bestäm om Ett visst anpassat alternativ är i pengarna, pengarna eller ut av pengarna kräver mer än att bara titta på aktiekursen i förhållande till priset på det underliggande lagret, eftersom du inte kan vara helt säker på leveranserna för ett justerat alternativ i Första stället Faktum är att justerade alternativ aldrig skulle leverera 100 aktier i den underliggande aktien som ett standardiserat alternativ skulle det antingen leverera mer eller mindre än 100 aktier i det underliggande lagret eller det skulle de Lever mer eller mindre än 100 aktier i den underliggande aktien plus aktier i en annan aktie eller ens pengar. Se på BAC Jan2010 2 50 Samtalsalternativ med symbol KGZAQ i det första exemplet Även om det har ett lösenpris på 2 50, är ​​det Faktiskt sätt ut ur pengarna i förhållande till vad det verkligen är baserat på Mispricing sker i options trading men ALDRIG med marginaler på några få dollar Justerade alternativ är inte oskäliga De är bara prissatta på ett sätt som har lite att göra med sitt lösenpris i Jämfört med priset på den underliggande aktien. Avyttringar av Justerade Options. Som du har förstått ovan ger Justerade Options inte 100 aktier av det underliggande per optionsavtalet som ett vanligt standardiserat vaniljalternativ. När större företagshändelser inträffar, kommer OCC, som Är Options Clearing Corporation justerar alternativen för att säkerställa rättvis prissättning och återspeglar justeringarna i ett dokument som det du ser nedan. I exemplet ovan, istället för ett kontrakt av Alternativet tidigare känt som NX levererar 100 aktier i Quanex Building Products Corporation, levererar företaget nu under den nya symbolen för NBX 100 aktier i Quanex Building Products Corporation-aktierna PLUS 3 920 i kontanter. Efter att standardiserade alternativ blir justerade alternativ kommer det vanligtvis att leverera Antingen mer eller mindre aktier i den underliggande aktien, aktier i den underliggande aktien tillsammans med aktier i ett annat lager eller det kommer att leverera aktier i det underliggande lagret tillsammans med kontanter Problemet är att du aldrig kommer att kunna berätta bara om du tittar på alternativen Kedjan av det justerade alternativet själv Sådant information kan endast erhållas från OCC Komplexiteten att beräkna värdet av justerade alternativ vid vilken tidpunkt som helst gör anpassade alternativ ett dåligt val av handelsinstrument till icke-professionella. STOCKPICK MASTER Förmodligen den mest exakta Lagerval i världen. Ibland görs justering inte bara i justerade alternativ genom att ändra partiets storlek eller leveranserna, men kan en Lso görs till aktiekursen för de ursprungliga optionerna, vilket resulterar i noterade optioner med udda strike prices. Purpose of Adjusted Options. Syftet med Justerade Options är att säkerställa rättvisa för innehavare av aktieoptioner genom stora företagshändelser. Det är inte utformat för att Vara listade optioner för handelsändamål, även om de normalt kan handlas i en optionsutbyte. För att illustrera behovet av justerade alternativ, antar vi att du håller samtalstillfällen i EFG-bolaget. En dag köper ABC-företaget EFG-företaget, så att EFG-företaget upphör att existera Och aktier i EFG-bolag försvinner från börsen och blir ABC-aktier I det här fallet skulle du ha förlorat alla dina pengar i köpoptionerna, eftersom det underliggande lagret, som är EFG, har upphört att existera. Men det är inte rättvist Till optionsinnehavarna och inte en bra återspegling av den omfördelning av kapital som har hänt EFG-företaget försvann inte bara. Det har köpts ut av ABC-bolaget med del ABC-aktier och del c Aska Som sådan, för att säkerställa att värdet på dina köpalternativ inte påverkas, får de gamla EFG-köpoptionerna du håller en ny symbol och justeras för att leverera del ABC-aktier och dela kontanter, som exempel på Quanex Building Products Corporation Ovan Du slutar hålla Justerade alternativ. Den enda typen av alternativ som inte blir justerat under större företagshändelser är av pengarna. När en justering händer blir extrinsiska värden för de ursprungliga alternativen noll omedelbart. Det innebär att allt är ur pengarna Alternativ löser utgående värdelös och allt extrinsiskt värde av pengarna alternativt förångas direkt också. På grund av detta kan innehavare av optionsoptioner före justering inte förväntas behålla 100 värde av sina ursprungliga innehavare och innehavare av av pengarna innan justering Skulle ha gått förlorade sina investeringar. Varför du inte skulle behöva justera handel. Som tidigare nämnts anpassas alternativ till innehavare av standardiserade alternativ innan En stor företagshändelse Men de här justerade alternativen är fortfarande tillgängliga för handel i optionsutbytet, vilket förvirrar många optionshandlare. Om du ser anpassade alternativ kan du känna igen dem genom sin stora felprissättning, du borde inte köpa dem för att spekulera i Underliggande lager går på ett visst sätt på grund av följande skäl.1 De är väldigt illikvida Mycket få personer, om några alls, handlar justerade alternativ på den öppna marknaden Faktum är att de flesta alternativa handelsmäklare inte presenterar justerade alternativ i sina alternativkedjor av Default.2 De har vanligtvis mycket breda budspreads. Detta beror på att marknadsaktörer kommer att ha svårt att rensa sin inventering av dessa justerade alternativ och vill göra så stor vinst som möjligt från varje handel för att motivera sina ansträngningar Och engagemang.3 Justerade Options don t flytta exakt som underliggande lager. Den underliggande tillgången för justerade optioner är inte alltid aktier i det underliggande lagret och det kan vara ext Väldigt komplex för att utarbeta nettoförändringar.4 Svårighetsvärdering Det kan vara extremt komplicerat att utarbeta det exakta värdet av ett justerat alternativ, särskilt om företaget har genomgått en extremt komplex kapitalkonstruktion. I själva verket kan metoden för justering vara annorlunda För samma företagshändelse i olika sammanhang. Om du håller justerade alternativ eftersom du har alternativ genom en stor företagsomstrukturering, kan det bästa med att bara utöva dem för leveranser. Tillägg av justerade alternativ. Att säkerställa rättvisa för optionsinnehavare. Nackdelar med justerade alternativ. Mindre likvida marknad tillgänglig för justerade alternativ Komplexitet vid fastställande av värdet av de därmed justerade optionerna Förluster kan inträffa i justeringsprocessen på grund av eliminering av extrinsiskt värde.